本次会议由中诚信亚太CEO邵津宏主持。中诚信集团创始人、中诚信国际首席经济学家毛振华，香港财经事务及库务局局长许正宇，香港中国金融协会主席孟羽，香港大学经管学院院长蔡洪滨，香港大学香港人文社会研究所所长陈志武为会议致辞。
长盛量化红利基金经理王宁在季报中指出，二季度国内基本处于反弹之后的调整状态，红利指数以及相关策略和产品表现相对比较稳健。高质量增长对应耐心资本的金融改革，中特估值相关股票与红利等相关策略比较匹配。同时科特估值相对中特估值日常幅度波动相对较大，在市场调整和日成交量萎缩的情况下，两个估值体系之间的轮动有一定的不确定性。他还表示，今年红利相关策略指数在高位维持震荡格局，主要有大宗商品和房地产产业链等相关因素影响，在高质量增长对应净资产、红利、回购、提高红利支付率等耐心资本具有明显偏好的量化指标方面，红利等相关策略依然是未来市场关注的策略之一。
（原标题：不惧调整、逆行而上的权益基金都在这里了）
15日，沪深300指数上涨0.99%，交易量也有所提升。
一根阳线似乎又让人看到了希望，但是7月9-19日的9根阳线和7月31日2.16%的大阳线也没有止住八月份的加速下跌。
不动点真格的，而是隔三岔五地“挑逗”一下，那不是助攻是掩护撤退；每一根阳线后面都是一连串的阴线，而且“挑逗一次创造一次新低”。
16日，主要股指平稳，上证和沪深300微涨、深成指和创业板指微跌，交易量亦平稳；下周若无持续性助攻，大盘可能继续下跌至新低。
今年A股走势，5月20日是个分水岭。
1、大盘
5月20日之前沪深300指数跌跌撞撞涨了7.57%，就在人们以为三年熊市结束即将迎来牛市的时候，A股再次给人们上了一课；5月20日之后便一蹶不振，三个月时间不但耗尽了前期五个多月的涨幅，还倒贴了2.6%，5月20日-8月15日累计下跌9.14%。
2、行业
从申万一级行业看，今年以来仍然上涨的行业只剩下了6个：银行业以15.54%的涨幅独占鳌头，公用事业9.95%的涨幅也算傲视群雄了。而家用电器、交通运输、石油石化、煤炭这4个行业，在5月20日之前的涨幅都超过10%，最近三个月几乎都跌没了；尤其是家用电器行业，至5月20日的涨幅20.37%，到8月15日就只剩1.45%了。
前面提到5月20日-8月15日沪深300指数下跌了9.14%。在申万30个一级行业中，期间跑赢沪深300指数的只有公用事业、电子、银行、国防军工、非银金融、交通运输、通信共7个行业。而期间只有公用事业1个行业是上涨的，涨幅1.13%；期间跑赢沪深300且今年仍然是正收益的只有银行、公用事业和交通运输3个行业。
近三个月跑赢沪深300的电子、通信和国防军工恰好是二季度公募基金增持比例最高的前三名！（详见7月25日《权益类基金增减持对A股市场的影响有多大？》）
部分行业今年来持续表现不佳，比如综合、计算机，今年以来累计下跌均超过30%，在今年前五个月和近三个月表现均不佳；而轻工制造、房地产、基础化工、食品饮料、建筑材料、纺织服饰，在前五个月表现尚可，但近三个月表现较差；
3、基金
权益类基金是A股的主要持仓机构。
如果仍以5月20日为分界线，近三个月抗跌（为正收益），且今年以来的收益≥7.57%（沪深300指数今年最高收益）的权益类基金有多少？都是什么类型的基金？
（1）普通股票型
在986只普通股票型基金中，剔除C类份额后只有8只符合要求。
看似条件不高，但是对于普通股票型基金来讲，由于有股票仓位不能低于80%的硬性要求，不能通过降低仓位来控制回撤；所以在持续下跌的市场中获得正收益是非常不容易做到的。
这8只基金有5只都来自于招商基金，分别来自4个基金经理管理。招商行业精选是李釜，招商景气精选和研究优选是梁辰，招商科技动力是张林，招商产业精选是陆文凯，均为5年以上中生代名将。
从行业配置看，8只基金的重仓行业比较集中。
前三大行业配置中，有6只基金重仓公用事业，5只基金重仓银行，5只基金重仓煤炭，2只基金重仓通信。
前面分析过，银行是今年涨幅最高的行业、公用事业是近三个月唯一上涨、今年涨幅第二的行业，煤炭是今年上涨的6个行业之一，通信是二季度基金增持前三的行业。
（2）偏股混合型
偏股混合型基金的数量有点出乎意料的少，只比普通股票型多了3只。
因为偏股混合型基金是权益类基金最庞大的群体，总量有4493只，数量是普通股票型基金的4.5倍；
农银汇理的3只入选基金，基金经理均为张峰；银华的2只入选基金均为胡银玉；招商趋势领航的基金经理梁辰，与普通股票型基金2只入选基金相同；
与普通股票型基金的重仓行业配置对比，有9个重仓行业相同；
普通股票型基金有5只基金重仓配置煤炭，但偏股混合型基金基金则没有重仓该行业的基金；
偏股混合型基金有4只基金重仓配置食品饮料，但普通股票型基金则没有重仓该行业的基金；
另外，偏股混合型基金有2只基金重仓非银金融、1只基金重仓传媒、1只基金重仓计算机，普通股票型基金则没有；
偏股混合型基金第一大重仓行业仍然是公用事业，有7只基金重仓；第二大重仓行业则比较分撒，银行、医药生物、食品饮料均有4只基金重仓配置；通信有3只基金重仓；电子和石油石化分别有2只基金重仓；
（3）灵活配置型
灵活配置型基金共有2333只，满足条件的基金在剔除C类份额后有8只。
农银汇理国企改革的基金经理仍为张峰，普通股票型、偏股混合型均有他的基金出现；东吴移动互联、东吴新趋势价值线、东吴嘉禾优势的基金经理均为刘元海；
灵活配置型基金的权益类资产配置差异可能比较大，我们做个比较。
刘元海的东吴移动互联、新趋势价值线、嘉禾优势三只基金股票配置均超过90%；而广发鑫和A实际上为“偏债”基金，股票配置只有5.08%；其它四只基金的股票配置在50%-82%之间。
灵活配置型基金的重仓行业与普通股票型和偏股混合型相比有比较大的差别。第一大重仓配置行业是电子和通信，均有5只基金重仓；计算机行业为第二大重仓，有4只基金重仓；而普通股票型、偏股混合型重仓的公用事业和银行，则只有2只基金重仓；
广发嘉禾为“偏债”型基金，今年来能获得9.53%的收益率实属难得。我们看下该基金的个股持仓和债券配置。
该基金2024中报已经出炉，从股票个股持仓看，与前述“行业配置对比”差异较大，持仓有较大调整。该基金总共持有7只股票，有色金属行业3只、公用事业2只、石油石化和煤炭各1只，均为今年表现较好的传统行业。
从债券持仓看，共持有8只债券，其中3只含权债券、4只政策性银行债、1只国债；杠杆持仓；
（4）被动指数型基金
被动指数型股票基金共有2548只，符合入选条件的26只；跟踪的指数有7个，其中跟踪中证全指电力公用事业指数的8只、跟踪中证绿色电力指数的6只、跟踪国证绿色电力指数的5只、跟踪央企现代能源指数的4只，跟踪上证央企指数、中证芯片产业和中证半导体产业的各1只。
从基金跟踪指数的行业细分看，央企现代能源、中证全指电力、中证绿色电力、国证绿色电力的第一大配置行业均为今年来持续上涨的公用事业；而上证央企的第一大行业为今年来涨幅最高的银行、第二大行业为持续上涨的公用事业；
被动指数基金的行业配置与主动权益基金的配置基本相同；
值得单独一提的是跟踪中证芯片产业指数和中证半导体产业指数的两只基金；
因为芯片产业指数和半导体产业指数今年来分别下跌了12.67%和6.98%，那么中欧芯片产业指数基金和招商半导体产业指数基金是如何获得了15.84%和12.87%的高收益呢？
中证芯片产业指数和中证半导体产业指数的下跌主要发生在1月份，到2月5日达到了今年的最大跌幅，分别下跌了26.36%和23.43%！之后，则迅速转为上升趋势，2月5日-8月16日两个指数分别上涨了18.59%和21.49%。
正所谓“生逢其时”，所谓“来得早，不如来得巧”。
招商中证半导体产业联接基金成立于2024年1月26日，中欧中证芯片产业指数基金成立于2024年2月2日；
两只基金都恰好成立于跟踪指数今年最大跌幅的“前夜”，成立后快速建仓阶段正好“抄底”！基金成立后的这6个月，正是跟踪指数波动上涨的六个月。
4、小结
（1）今年大盘跌宕起伏，虽然跌幅不大，但对投资者信心打击较大，交易量不断萎缩；
（2）从申万一级行业看，仅有公用事业一个行业今年（至8月15日）处于上涨状态；今年涨幅最高的为银行业，涨幅15.54%；公用事业行业今年以来持续上涨，涨幅9.95%；家用电器、交通运输、石油石化、煤炭，今年来仍为上涨状态；
（3）今年以来收益率较高的权益类基金，无论是主动权益基金还是被动指数基金，主要配置行业均为上述几个行业，以及二季度增配较多的电子、通信、军工等新经济行业。
（4）汇总一下前述优秀主动权益类基金，下表列出≥10%的清单：
（5）汇总一下前述优秀主动权益类基金，下表列出≥15%的清单：
（6）建议多加关注重仓电子、通信、国防军工的基金。
（全文完）
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